L’année écoulée n’a pas été clémente pour les investisseurs en actions technologiques. Le Composé Nasdaq L’indice est à 20% de son niveau record, mais même autant de dégâts ne reflètent pas entièrement la douleur que de nombreux investisseurs dans l’espace technologique ont ressentie. Bien qu’elles restent solides sur le plan financier et opérationnel, des dizaines d’entreprises technologiques sont en baisse de plus de 40 % par rapport à leurs sommets historiques.
Avoirs parvenus (UPST -4,82%) et Logiciel d’unité (U -5,21%) font tous deux partie de ce groupe, chutant respectivement de 81 % et 62 % par rapport à leurs sommets historiques, même si les entreprises constatent des taux d’adoption et des améliorations financières impressionnants. Néanmoins, parce qu’ils ont tous deux des avantages durables sur leurs marchés respectifs, vous voudrez peut-être envisager de faire le plein de ces entreprises tant qu’elles sont encore bon marché.
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1. Parvenu
Les perturbateurs peuvent être des investissements plus risqués en raison de la bataille difficile à laquelle ces entreprises sont confrontées. Mais une fois qu’ils commencent à voir une forte adoption à grande échelle, cela peut signaler une excellente opportunité d’achat pour les investisseurs à long terme de se lancer dans le prochain top dog de son secteur. C’est là que je vois Upstart aujourd’hui dans le secteur des prêts aux États-Unis.
De nombreuses grandes banques déterminent la solvabilité sur la base d’une poignée de variables seulement et s’appuient fortement sur Juste Isaacc’est (FICO 0,72 %) Les cotes de crédit FICO, mais cela peut être erroné. La plupart des Américains n’ont jamais fait défaut sur leurs emprunts, mais seulement 48 % ont une cote de crédit de premier ordre.
Upstart change cela en utilisant l’intelligence artificielle pour analyser 1 500 variables et plus de 21 millions d’événements de remboursement afin de brosser un tableau plus précis de la solvabilité d’un demandeur.
La société s’associe à des banques pour attribuer ces cotes de crédit, ce qui offre un équilibre unique d’avantages. Elle peut donner accès à un crédit de premier ordre à un plus grand nombre d’Américains tout en ne prenant pratiquement aucun risque de crédit : 94 % de ses revenus n’ont aucune exposition au crédit.
Upstart essaie de perturber le secteur de la notation de crédit en raison de ses défauts, et il connaît du succès jusqu’à présent. La société a pris des décisions sur près de 500 000 prêts au cours du seul quatrième trimestre de 2021, soit une augmentation de 302 % d’une année sur l’autre. Parce qu’il gagne de l’argent sur chaque prêt émis, il a connu une croissance importante de son chiffre d’affaires. En 2021, les revenus ont atteint 849 millions de dollars, qui ont grimpé en flèche de 264 % d’une année sur l’autre.
Ce qui est remarquable chez Upstart, c’est sa capacité à atteindre la rentabilité tout en se développant rapidement. En 2021, le bénéfice net a atteint 135 millions de dollars et son flux de trésorerie disponible a dépassé 153 millions de dollars. La société vise un chiffre d’affaires de 1,4 milliard de dollars en 2022, soit une augmentation de 65 % d’une année sur l’autre. Cependant, les investisseurs pourraient ne pas tenir compte de ce succès projeté : Upstart se négocie à environ 8,4 fois les ventes.
Alors que l’entreprise n’a pas encore résisté à un cycle de crédit complet et que nous n’avons vu ses performances que pendant une période économique en plein essor, les investisseurs pourraient vouloir prendre un peu de risque avec cet impressionnant perturbateur.
2. Logiciel Unity
Unity est similaire à Upstart en ce sens qu’il connaît une adoption rapide dans une industrie massive, le développement de jeux vidéo. Ses produits leaders sur le marché aident les développeurs à créer, exploiter et monétiser des jeux vidéo.
La société affirme que 50% de tous les jeux vidéo pour mobiles, PC et consoles ont été créés avec son logiciel en 2019. Elle rapporte désormais plus de 1,5 million de créateurs actifs par mois sur sa plate-forme, et sa domination du marché est probablement encore plus élevée.
Grâce à cette domination, Unity a pu se développer rapidement. En 2021, les revenus ont atteint 1,1 milliard de dollars, soit une augmentation de 44 % d’une année sur l’autre. Surtout, les développeurs dépendent de plus en plus de ses services pour prospérer. Fin 2021, le taux d’expansion net de l’entreprise atteignait 140 %. Et plus de 1 050 clients dépensaient plus de 100 000 $ sur la plateforme en 2021, un total qui a bondi de 33 % d’une année sur l’autre. Alors que les clients continuent de compter sur Unity, cela ne fera que renforcer son leadership et solidifier son statut de la plate-forme pour développer des jeux vidéo.
Unity devient rapidement la référence en matière de graphisme et de visualisation. La société a récemment acquis deux petites entreprises – Ziva Dynamics et Weta Digital – qui produisent certains des meilleurs effets visuels du secteur, qui seront désormais disponibles pour les clients Unity. Cela signifie qu’il peut offrir des capacités graphiques de haut niveau, ce qui en fait une évidence pour les nouveaux développeurs.
Un gros risque pour Unity, cependant, est sa consommation de trésorerie. L’année dernière, l’entreprise a brûlé 153 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles, contre 20 millions de dollars en 2020. Cela pose un risque majeur : si l’entreprise continue à brûler des liquidités, elle devra éventuellement diluer les actionnaires en levant des capitaux. Cela étant dit, cela pourrait être loin puisque la société avait plus de 1,7 milliard de dollars en espèces et en titres à son bilan à la fin de 2021.
Pour cette raison, ainsi que sa valorisation élevée à la fin de 2021, les actions sont tombées à un prix avantageux. L’action s’est récemment négociée à 19 fois les ventes, la valorisation la plus basse jamais vue par Unity en tant que société ouverte. En raison de la domination qui pourrait continuer à l’aider à grimper, il vaut la peine d’envisager d’ajouter cette société perturbatrice à votre portefeuille à sa valorisation la moins chère de l’histoire.
